Trump mijenja pravila igre: Kriptovalute i privatni kapital ulaze u mirovinske fondove
Donald Trump priprema izvršnu uredbu kojom bi američko mirovinsko tržište, vrijedno 9 biliona dolara, otvorio za ulaganja u kriptovalute, zlato i privatni kapital – potez koji bi značajno promijenio način na koji Amerikanci štede za penziju.
Očekuje se da će Trump već ove sedmice potpisati uredbu kojom bi se 401k penzijskim planovima omogućilo ulaganje u alternativne investicije koje nadilaze tradicionalne akcije i obveznice, tvrde tri osobe upoznate s predsjednikovim planovima.
Ova ulaganja bi uključivala širok spektar klase imovine – od digitalnih valuta i plemenitih metala do fondova usmjerenih na korporativna preuzimanja, privatne zajmove i infrastrukturne projekte.
Uredba bi američkim regulatornim agencijama naložila da ispitaju koje prepreke još treba ukloniti kako bi se ovakva alternativna ulaganja mogla uključiti u profesionalno upravljane fondove namijenjene štedišama u 401k planovima.
"Predsjednik Trump predan je obnovi prosperiteta običnih Amerikanaca i zaštiti njihove ekonomske budućnosti. No nijedna odluka ne treba se smatrati službenom osim ako ne dolazi direktno od predsjednika Trumpa", poručeno je iz Bijele kuće u izjavi za Financial Times.
U Sjedinjenim Američkim Državama, 401k planovi predstavljaju jedan od najčešćih oblika štednje za penziju, omogućujući zaposlenima da dio svojih primanja ulažu u javno dostupne vrijednosne papire bez oporezivanja. Ipak, većina tih ulaganja trenutno je ograničena na akcije i obveznice.
Trumpova uredba ubrzat će njegovu inicijativu da integriše kriptovalute u glavni tok tržišta, nakon što je njegova administracija povukla značajne tužbe protiv velikih platformi za trgovinu digitalnom imovinom.
Zastupnički dom američkog Kongresa prošle sedmice usvojio je tri zakona vezana uz kriptovalute, koje je Trump snažno podržao, čime je dodatno naglasio svoju posvećenost jačanju ove industrije.
Tokom kampanje, Trump je obećao deregulaciju kriptotržišta, navodeći da je ta industrija imala ključnu ulogu u njegovoj pobjedi na predsjedničkim izborima 2024.
Trumpova porodica također je postala veliki investitor u kriptovalute – sklopili su sporazum o kupovini digitalne imovine vrijedne preko 2 milijarde eura, uključujući bitcoin, putem kompanije Trump Media & Technology Group, te su lansirali stablecoin i druge digitalne tokene.
Administracija je već započela s ublažavanjem pravila o korištenju kriptovaluta za penzijske račune. Ministarstvo rada je u maju ukinulo mjeru iz Bidenove administracije kojom su upravitelji 401k planova bili obeshrabreni da nude kripto kao investicijsku opciju za štediše.
Pored kriptovaluta, uredba ide u korist najvećim svjetskim fondovima privatnog kapitala poput Blackstonea, Apolla i BlackRocka, koji sve više računaju na individualnu štednju kao ključni izvor rasta.
Uredba bi također zatražila od Ministarstva rada da razmotri uvođenje "sigurne luke" za upravitelje mirovinskih fondova – mehanizma koji bi im umanjio pravne rizike prilikom uključivanja privatnih ulaganja, koja često donose veće naknade i nisu lako likvidna niti jednostavno vrednovana kao akcije na berzi.
Kompanije poput Blackstonea i Apolla procjenjuju da bi im otvaranje tržišta 401k planova moglo donijeti stotine milijardi eura nove imovine, zbog čega već uspostavljaju partnerstva s velikim upraviteljima kapitala.
Blackstone je sklopio partnerstvo s Vanguardom, dok će Apollo i Partners Group nuditi investicijske proizvode klijentima kompanije Empower, velikog sponzora 401k planova. BlackRock je već započeo saradnju s Great Gray Trustom, nezavisnim upraviteljem penzijskih fondova.
Otvaranje 401k tržišta za privatni kapital dolazi u trenutku kada ta industrija bilježi pad ulaganja od strane institucionalnih ulagača poput mirovinskih fondova i univerzitetskih zaklada. Međutim, preusmjeravanje štednje u nelikvidne privatne fondove nosi određene rizike – uključujući više naknade, veću zaduženost i manju transparentnost u procjeni vrijednosti imovine.