Godina na izmaku bila je odlična za tržišta kapitala širom svijeta, slažu se analitičari.
Iza nas je godina oporavka, obilježena djelomičnim oporavkom potražnje i rastućim korporativnim profitom i cijenama dionica. Sada se suočavamo s problemima ograničene globalne ponude, što uzrokuje rast cijena. Možemo očekivati da će se ovi problemi protegnuti u sljedeću godinu.
Unatoč rastu cijena i pojavi novih verzija koronavirusa, dionice ostaju zanimljiva investicijska klasa za sljedeću godinu, budući da korporativni profiti nastavljaju jačati, a centralne banke vjerovatno će postepeno podizati kamatne stope.
Uz veću inflaciju i niže kamate, možemo očekivati nastavak negativnih realnih kamatnih stopa i sljedeće godine, što će i dalje imati pozitivne cjenovne učinke na berzama.
Američke kompanije s indeksom S&P500 zabilježile su C od 17% i rast dobiti od 40% u trećem tromjesečju ove godine. U četvrtom tromjesečju ove godine očekuje se rast agregata za 18% i zarada od 25%. No, s povratom korporativne dobiti, berze više nisu toliko precijenjene.
Za njemački DAX indeks, omjer P/E ove je godine pao sa 70 na 15. Ovaj nivo je u poređenju s DAX-ovim P/E omjerom za veći dio 2018. godine, pri čemu DAX ima prinos od dividende od oko 2,8 posto.